JPMorgan, Türk Lirası Uzun Pozisyonunu Yarıya İndiriyor

JPMorgan, yaklaşan faiz indirimi beklentisi ve gelişmekte olan piyasalarda artan riskler doğrultusunda, Türk lirasındaki uzun pozisyonlarını yarıya indirme kararı aldı. Böylece Citi’den sonra bir başka büyük yabancı banka da TL’de uzun pozisyonlarını sınırlamış oldu.

JPMorgan analistleri Anezka Hristovova, Michael Harrison ve Cameron Smith tarafından hazırlanan 21 Kasım tarihli raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Aralık toplantısında faiz indirimi yapma olasılığının arttığı vurgulandı. Analistler, “Döviz tarafında daha küçük boyutlu uzun pozisyonlar alarak ve tahvillerde vadeyi kısaltarak risklerimizi azaltmanın ihtiyatlı bir yaklaşım olduğunu düşünüyoruz” ifadelerine yer verdi.

Dolar/TL Tahmini Yükseldi

Analistler, enflasyondaki yukarı yönlü riskler ve küresel piyasalardaki olumsuz görünüme işaret ederek, 2025 sonu için dolar/TL tahminlerini 42’den 45,50 seviyesine yükseltti. Bu değişiklikte, TCMB’nin para politikasındaki gevşeme beklentisinin etkili olduğu belirtildi.

Tahvil Stratejisinde Değişiklik

JPMorgan, Türk tahvillerine yönelik stratejisini de güncelledi. Analistler, 4 yıllık tahvillerdeki uzun pozisyonlardan kar elde ederek, 2 yıllık tahvillere yöneldi. Yeni pozisyonlarında giriş seviyesini %41,50, hedef getiriyi %33 olarak belirlediler.

Raporda, olası bir faiz indiriminin piyasa tarafından bir "politika hatası" olarak algılanmasının düşük bir ihtimal olduğu, ancak risklerin dikkatle izlenmesi gerektiği vurgulandı.

Bu gelişmeler, JPMorgan’ın Türk varlıklarına yönelik temkinli duruşunu yansıtırken, diğer yatırımcılar için de bir yol haritası niteliği taşıyor. TCMB’nin Aralık ayında alacağı kararlar, piyasa beklentilerinin şekillenmesinde belirleyici olacak.