Şirketinizi Satmayı mı Düşünüyorsunuz? İşte Her İşletmenin Düşünmesi Gereken Potansiyel Kârlı Bir Çıkış Planı

Özel sermaye şirketine satış yaparken büyüme aşamasında dahil olmaya devam etmek, ihtiyacınız olan strateji olabilir — tabii her şeyi kaybetmeyi göze alabiliyorsanız.

Kurucusu olduğunuz şirket sağlıklı bir kar elde ediyor ve pazar lideri konumuna ulaştı. Bu yüzden satmaya karar verdiniz ve saygın bir geri dönüş bekliyorsunuz. Daha iyi bir fiyat için bekleyip büyümeye devam edebilirsiniz, ancak bunun gerçekleşmesi için sermaye ve vizyona sahip bir yönetim ekibine ihtiyacınız var. Özel bir sermaye şirketine satış yaparken büyüme aşamasında yer almak, aradığınız strateji olabilir — tabii bu hedefe ulaşmak için her şeyi riske atmaya hazırsanız.

Her şeyi kaybetmek her zaman iş dünyasında bir ihtimaldir, ancak hisse satışları riskleri daha da artırır. Bu tür yatırımcılar, genellikle satın alma sırasında faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazançların (EBITDA) yedi katına kadar bir geri dönüş ararlar ve bunu üç ila yedi yıl gibi kısa bir sürede gerçekleştirmek isterler. Eğer bu bahis tutarsa, herkes mutlu olur. Tersine, başarısız olursa her şey kaybedilebilir. Daha kötüsü, yeni sahiplerin nasıl bir yol izleyeceğine dair söz hakkınız olmayabilir.

Özel sermaye şirketleri, satın almalar konusunda daha seçici ve titiz hale gelmiş durumda, ancak şirketiniz başarılı, büyüme potansiyeline sahip ve bu potansiyeli gerçekleştirebileceğini gösteriyorsa her zaman fırsatlar vardır. Bu firmalar genellikle kanıtlanmış, tekrar eden gelir modellerine sahip sektörlerdeki şirketleri tercih ederler. 2021'de Blackstone'un, Spanx'in kurucusu Sara Blakely'den çoğunluk hissesini satın almayı planladığında gördüğü şey tam da buydu.

Doğru Hisse Ortaklığı Yapmak

Spanx, anlaşmadan önce bazı parlaklığını kaybetmiş olabilir, ancak temelleri sağlam olmalıydı; aksi takdirde Blackstone bu işe bakmazdı bile. Çoğu özel sermaye grubu, genellikle en az 1 milyon dolarlık EBITDA kazancıyla kârlılığa öncelik verir. Ancak iyi yapılandırılmış bir liderlik ekibi de isterler. Çünkü özel sermaye grubu, esasen çok fazla paraya ve diğer finansal kaynaklara sahip bir yatırımcı grubudur. İşleri yürütmek için personelleri yoktur, bu yüzden sahibi devreye girmese veya kenara çekilse bile sektördeki insanların işleri yürütmeye devam etmesi gerekir. Kapıları açabilirler, ancak planı hayata geçirmek için orijinal ekibe iş düşer.

Tüm tarafların, neden yatırımcıları dahil ettikleri, hangi sonuçlara ulaşmayı hedefledikleri ve bunu nasıl başaracakları konusunda aynı beklentilere sahip olduğundan emin olunmalıdır. Belirsizlik, mutsuz sonlara yol açabilir.

Örneğin, çalıştığım bölgesel bir danışmanlık şirketi önemli ölçüde büyümüştü ve sahibi ulusal düzeyde bir oyuncu olmak istiyordu, ancak işi daha fazla ilerletebileceğini düşünmüyordu. Şirketin büyük bir kısmını satın alan ünlü bir özel sermaye firmasıyla anlaştı. Ancak sahibi ve ortağı, birinin emekli olması ve diğerinin firmayı yönetmeye devam etmesi konusunda anlaştılar. Ne yazık ki, başarı ölçütleri ve strateji konusunda özel sermaye firmasıyla uyum sağlayamadılar. Şirket birkaç yıl içinde iflas etti. Her iki ortak da hisselerini ve anlaşmadan kaynaklanan bazı ödemeleri kaybetti.

Buradan Çıkartılacak Ders: Her şeyi netleştirin. İşte ihtiyacınız olan netliği elde etmek için atmanız gereken adımlar:

• Hisse yatırımlarının neler yapabileceğini ve yapamayacağını anlayın.Birçok işletme sahibi, bunun her durumda en iyi şey olduğunu düşünür, ancak bu sizin özel durumunuzda işe yaramayabilir.

• 
  

• Özel sermaye şirketine satış stratejinizi netleştirin.Yatırımcılara tamamen çıkmak ve %100 satmak mı istiyorsunuz yoksa hisse grubu şirketinizi büyüttükten sonra daha yüksek getiriler elde etmek için "ikinci bir şansı" mı kovalayacaksınız?

• 
  

• Bu özel sermaye firmasıyla çalışmış diğer girişimcilerle röportaj yapın.Çoğu özel sermaye grubu, yatırım yaptığı ve satın aldığı tüm şirketlerin tam bir listesini sunar. Bu kişilerle ortaklık kuracağınız için onları başka bir iş ortağını değerlendirirken yaptığınız gibi değerlendirin.

• 
  

  • Kültürel geçiş hakkında bilgi alın. Kurucu, zirveden daha çok bir çalışan ya da yönetici olmaya geçiş sürecini nasıl hissetti? Genel kültür iyi miydi? Çalışanlar, firmada kaldıkları için mutlu muydu?

  • 
    

• Dışarıdan bir danışman bulun.Özel sermaye finans sektöründe küçük bir uzmanlık alanıdır ve çok fazla anlaşma yapmaz, bu yüzden Spanx anlaşması gibi haberler çok dikkat çeker. Ayrıca, hisse yatırımları genellikle gayri resmi ve çoğu zaman yanlış bilgilere dayalı olarak ağızdan ağza yayılır. Diğer işletme sahipleri bazen bu bilgilere dayanarak karar verir. Uzman bir danışman, doğru kararı vermeniz için size doğru bilgileri sunabilir.

  
  

Çıkışı Zihninizde Belirleyerek Başlayın

Tüm bunları yapmadan önce, çıkış planı ve halefiyet stratejinizi tam olarak belirleyin. Çıkışın nasıl görüneceğini ve oraya en iyi şekilde nasıl ulaşacağınızı yazın. Sadece istediğiniz değerlemeyi değil, geçiş sürecinin nasıl olmasını istediğinizi de düşünün – çalışanlarınızın nasıl korunacağından bırakmak istediğiniz miras gibi büyük hedeflere kadar detayları değerlendirin.

Dışarıdan gelenleri dahil etmeden önce büyüme fırsatlarınızı tamamen tüketin, böylece sizi aramaları daha olası hale gelir.

4o